爱立信股价暴跌近30% 引发电信业低迷猜想

10月17日，据国外媒体报道，爱立信周二发布预警称，第三季度收入将低于预期、利润将大幅下滑。这是否预示着电信行业暴露出更深层次的问题？
消息公布后，投资者纷纷抛售爱立信股票，截止当地时间16日中午，爱立信股价跌幅超过了29%，为这家百年公司历史上单日内最大跌幅，股价下跌至2004年以来最低点，爱立信的市值转眼间蒸发了175亿美元。
不是市场反应过度，而是爱立信的预警刺激了因美国次级债危机本已脆弱的投资者神经。作为电信设备部门最大的公司，财富的突然缩水暗示着运营商将削减资本支出。不过即使不出现大范围的低迷，投资者也会对爱立信管理层如此快的自食其言大为恼火。
就在6周前，爱立信的经理们在伦敦举行分析师会议时还做出了乐观的预计。野村证券在伦敦的分析师理查德-文泽尔表示，投资者对爱立信管理层的信心被粉碎了，管理层在2周前季度结束时还在持乐观态度，但当时他们应该知道真实的情况。
爱立信计划在25日发布第三季度报告，分析师们原先预计收入年度同比可增长10%，利润率稳定在20%左右。事实上，在季度业绩数字汇总完成后不到24小时，公司董事会召开了紧急会议，并披露销售收入只能增长6%为67.7亿美元，低于华尔街预期的70.7亿美元。
这些数字听起来不是太坏，不过真正的问题在于利润，季度利润将比去年同期下降36%至6.23亿美元，比分析师的预期低了37%。最糟糕的是，运营利润率从去年同期的21.2%猛降到12.9%。而爱立信第四季度预期显示，利润率只能达到15%左右，远低于分析师的期望。
爱立信将利润下降归结为高利润的软件和网络升级业务的下滑。公司依赖这些业务弥补新网络建设业务的低利润，特别是在发展中国家，为与阿-朗、诺-西和北电争夺市场，拼命降低价格。尤其是在美国与AT&T、在英国与和记3G的网络升级合同要延迟。在一次紧急会议上，爱立信CEO思文凯称合同不会有威胁，但没有说明推迟的原因。
思文凯承认，公司需要调整战略，在过去几年里公司的市场份额从35%提高到了45%，已经可以重建规模优势，随着在全球各地业务的逐渐确立，爱立信将把关注点从市场份额部分转向其他方面。
对于阿-朗和第二大电信设备商诺-西公司来说，前景似乎美妙了不少。不过在9月28日阿-朗发布了第三季度利润警报，而诺-西也面临如西门子可能撤资等未来命运不确定问题。在16日，阿-朗股票下跌了4.5%，诺-西股票也下跌3.2%。
最大的风险是在可预见的未来里，爱立信的低利润率还将持续，一些分析师提高了这种可能性。即使发展中国家的运营商继续移动网络的建设，也无法消除发达国家市场的低迷对爱立信利润率的影响。在残酷的电信设备市场上，没有人可以幸灾乐祸，今天爱立信出现的问题，明天可能就出现在其他公司身上，唯一的问题是严重性有多大，持续时间有多长而已。

还是卖终端有前途